揭秘萬科影子銀行：挪用資金到處放貸，借給恒大50億血本無歸
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編輯 : 口才大全
發(fā)布 : 04-04
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近日，煙臺萬林企業(yè)咨詢有限公司實名舉報萬科董事會主席郁亮，指郁亮團隊通過“影子銀行”發(fā)放高利貸，從事非法金融活動并賺取高額不法收益；通過不當手段將公司資金轉(zhuǎn)入個人腰包，同時造成上市公司現(xiàn)金流緊張，還涉嫌偷逃國家稅款。最后建議國家執(zhí)法部門清理蛀蟲。舉報信首尾節(jié)選去年9月，財經(jīng)博主【拆哪兒】寫了一篇深度神文，如此看來相當有先見之明。在事情鬧大的數(shù)月之前，就深挖出這些大佬如何翻手為云、覆手為雨、中飽私囊、大快朵頤……以下為《揭秘萬科影子銀行》全文。一奧本海默從諸神那里盜了一把火，注定要承受無盡的苦難折磨。最近看的一部電影，再現(xiàn)了原子彈的誕生，也就是“曼哈頓計劃”的歷程。核武器確實終結(jié)了戰(zhàn)爭，但也深刻改變了整個人類的命運，由其決定和維系的世界格局，延綿至今。聯(lián)合國里，所有國家都是平等的，但毫無疑問，有核武的國家，比其他的國家，更平等。幾年前，我也聽一個年輕人分享過他的“曼哈頓計劃”：時任北京萬科總經(jīng)理的劉肖。當時，劉肖從杭州走馬進京，接替了從萬科離職創(chuàng)業(yè)的毛大慶，統(tǒng)領(lǐng)萬科北方區(qū)域，成為萬科最年輕的高管，夜空中最亮的那顆星。劉肖的計劃不難理解，像紐約曼哈頓一樣，北京的核心區(qū)域已經(jīng)沒什么地了，況且競爭太過激烈，公開市場刺刀見紅不是萬科的強項。他認為萬科應(yīng)該開辟存量市場，每年投一百億，“利用三年并購持有400-500億的存量資產(chǎn)改造項目”。劉肖赴任不久，一個平臺公司悄然設(shè)立：萬鵬（北京）投資管理有限公司。盡管北京萬鵬的注冊資本僅為100萬，但幾年間，“曼哈頓計劃”總規(guī)模達數(shù)百億的資產(chǎn)交易，都由其撬動。最典型的一個例子，2018年，劉肖從陷入困頓的海航那里嗅得良機。北京萬鵬與方風(fēng)雷的厚樸資本建立合作，成立了一個叫珠海萬厚的投資平臺，同時入局的還有祝九勝控制的萬科財務(wù)體外公司。這個合作平臺再以私募基金的形式，撬動北京萬科150億資金，從海航那里并購了包括北京海航大廈在內(nèi)的多個商業(yè)辦公或物流項目。之所以選擇與厚樸合作，大概也是基于方風(fēng)雷與海航高層的特殊關(guān)系。從事存量資產(chǎn)的機會型并購，這些關(guān)系不可或缺，甚至可以說至為關(guān)鍵。這些動輒幾十億甚至上百億的并購，確實充實了萬科的資產(chǎn)表。但存量資產(chǎn)交易，尤其是北京核心區(qū)域的商辦物業(yè)，資金需求大，沉淀時間長，回報周期慢，在一個稍顯動蕩的市場環(huán)境中，能否伴隨萬科一起穿越周期，也存疑問。還有的疑問聚焦于：北京萬鵬的錢從哪里來？僅靠北京區(qū)域的銷售回款現(xiàn)金流，尚不足以支持如此多筆大額的并購。很顯然，劉肖需要一個足夠充裕的自有資金池，并充分利用杠桿。但杠桿又不能太高，需要盡可能多的便宜的錢，以及與時間做朋友的長錢。北京萬鵬的賬本里，藏著劉肖“曼哈頓計劃”的所有秘密，也伴隨很多爭議。多年以后的2021年底，萬科在內(nèi)部自查中發(fā)現(xiàn)北方區(qū)域的諸多違紀違規(guī)問題。盡管已經(jīng)從北方區(qū)域回調(diào)總部擔任首席運營官，劉肖還是被萬科內(nèi)部處以重罰。我曾撰文揭示了劉肖被罰的一個背景，事涉一個游走于灰色邊緣的放貸生意。萬科與唐山一個項目合作股東反目，被小股東憤而舉報曝光。最近，又有一些新的質(zhì)疑聲，再次揭開瘡疤，把北京萬鵬推向輿論的風(fēng)口浪尖。與唐山那一次相比，這一撥來自膠東海濱城市煙臺的風(fēng)浪，更猛，更烈。二近日，煙臺11家企業(yè)主體聯(lián)合起來，向有關(guān)部門提交了舉報信，揭發(fā)萬科在與他們進行項目合作的過程中，存在未經(jīng)全部股東同意，私自挪用項目公司資金的情況。每筆挪用的資金，少則數(shù)千萬，多則數(shù)億元，基本都有一個共同的流向：北京萬鵬及其相關(guān)公司。具體而言，萬科與煙臺百潤置業(yè)有限公司合作的項目公司，于2018年11月挪用給北京萬鵬1.5億元。萬科與煙臺宸智商貿(mào)有限公司合作的項目公司，于2019年1月挪用給北京萬鵬1.5億元。萬科與煙臺瑞拓投資有限公司合作的項目公司，于2017年7月挪用給天津萬翔企業(yè)管理有限公司8000萬元，2018年1月挪用給北京萬鵬5000萬元，2018年5月挪用給北京五和萬科置業(yè)有限公司1000萬元。“僅這3個項目就挪用資金4.4億元，有的至今沒有收回”，舉報信說。除了聯(lián)名舉報之外，有的公司還采取了實質(zhì)的法律行動，比如煙臺瑞拓，于今年4月以損害股東利益為由起訴了煙臺萬科，一同被起訴的還包括煙臺萬科的北京關(guān)聯(lián)公司、時任煙臺萬科管理人員以及萬科集團。據(jù)稱，起訴已經(jīng)獲得當?shù)胤ㄔ菏芾怼＿@些項目公司合作方，基本都是占比49%的小股東，并不參與操盤，項目公司全部由萬科方面控制。發(fā)現(xiàn)項目資金被挪用，源于合資公司經(jīng)營情況所表現(xiàn)出的異常。王女士的公司，是萬科西雅圖項目的合作方。這個位于煙臺芝罘區(qū)通世南路的項目，原是一個舊改地塊，土地成本極低，而項目開盤于2018-2019年，賣在市場高點，短短幾個月就銷售一空，幾乎沒受到近幾年市場波動的任何影響。王女士也在地產(chǎn)行業(yè)從業(yè)多年，據(jù)她測算，項目非常成功，“毛利能到40%”。如今，公司已到收尾清盤階段，王女士卻被告知，項目虧了。當初萬科承諾以利潤形式返給村民的保障房和部分商鋪，無法兌現(xiàn)。如果兌現(xiàn)，需要王女士的公司再追加投資6000萬。“這簡直不可思議。”王女士難掩憤怒。她要求對項目公司進行審計，最終發(fā)現(xiàn)項目資金被擅自挪用的情況。而在審計過程中，萬科方面還設(shè)置重重障礙，有部分關(guān)鍵的資料拒絕配合提供。李先生，是萬科進入煙臺市場的領(lǐng)路人，與萬科已有十年的合作關(guān)系。目前，李先生名下仍有多家公司與萬科進行合作。發(fā)現(xiàn)項目資金被挪用后，他要求對合資公司進行查賬，卻也遭到了萬科方面的拒絕，這讓他十分不解。“查賬，難道不是股東最基本的權(quán)利嗎”，溝通無果后，李先生選擇了公開舉報。據(jù)李先生了解，資金挪用在萬科北方區(qū)域普遍存在，除了煙臺以外，威海、青島、唐山、石家莊、秦皇島等地，也陸續(xù)有萬科的小股東向他反饋相似遭遇，有的礙于與萬科的合作關(guān)系，以及萬科強勢的行業(yè)地位，并沒有選擇站出來發(fā)聲。前些天，萬科曾就舉報有過一個非正式的回應(yīng)。大意是，這是企業(yè)正常的資金歸集，符合公司章程，并不是違規(guī)挪用。對此王女士、李先生并不認可。他們表示，合作協(xié)議確有規(guī)定，項目公司的閑置資金可以歸集到萬科集團，但也明確約定資金不能用于其他項目的開發(fā)，只能用于本項目的結(jié)算付款和安全存儲。但很顯然，這些流向北京萬鵬等公司的資金，并非如此。三如果說，唐山打響了項目小股東反抗萬科的第一槍，那這一次，萬科被昔日的合作伙伴群起而攻之，無異于一次震撼業(yè)界的“煙臺事變”。項目資金被挪用，最直接的影響是合資公司的正常運營。王女士在對項目進行審計時發(fā)現(xiàn)，明明賬上有錢，因為被挪用，造成后續(xù)的工程款無法正常支付，結(jié)果萬科又給項目安排了一次保理融資，又平白多付了一大筆利息費用。就這樣，項目利潤被“吃干抹凈”，最直接的影響是小股東的投資收益。讓王女士疑惑不解的還有，萬科西雅圖項目也有萬科高管參與跟投，但跟投的收益好像沒有受到絲毫影響。所有的股東都是平等的，但有的股東比其他股東更平等。對于資金被挪用之后的具體流向，也是這些舉報者希望查清的一點。他們懷疑，資金流入北京萬鵬這個資金池之后，被用于并購或開發(fā)萬科其他項目，甚至違規(guī)用于對外放貸，以致無法保障資金安全。此前，萬科與唐山項目小股東的矛盾，就聚焦于違規(guī)放貸問題。北京萬鵬旗下公司所參股的一家叫紅色崛起的投資管理公司，涉嫌違規(guī)向萬科唐山合作項目的小股東發(fā)放貸款，項目的開發(fā)收益，基本以還款付息的形式流向了這家放貸企業(yè)。問題是，放貸資金也并非自有資金，而是來自諸如華能貴誠信托等金融機構(gòu)。不僅違規(guī)放貸，還涉嫌轉(zhuǎn)貸，這是很嚴重的問題。在煙臺，情節(jié)也很類似。經(jīng)萬科介紹，這些小股東們基本也都接受了各型各色的貸款。比如，萬科西雅圖項目啟動時，王女士就從深圳前海一支私募基金那里，獲得了超過六千萬元的借款作為前期投入資金，貸款利率超過16%。李先生名下公司在三十里堡、南上坊、珠璣等合作項目中，一共借了三筆，總額超過四億元，分別來自華能貴誠信托以及廣州和深圳的私募基金，利率達14%，還不算額外的“顧問服務(wù)費”。這些資金的使用成本并不低，但因為基本都以項目所占權(quán)益以及后續(xù)開發(fā)收益作為還款保障，小股東們認為風(fēng)險可控，也都欣然接受了。但他們忽略了兩個關(guān)鍵點：一是這些放貸者的身份，與萬科十分曖昧；二是項目完全由萬科操盤，利益全憑萬科分配，小股東說了不算。他們就像被人帶上了一個賭桌，但籌碼并不在他們自己手中。在李先生看來，這是典型的“套路貸”。一方面項目資金被挪作他用，一方面又讓各種可疑的機構(gòu)給小股東們高利放貸，循環(huán)放貸，其結(jié)果是，項目開發(fā)收益被各路資本方套利攫走，小股東們基本沒賺到什么錢，卻賠上了信用和風(fēng)險。這就是萬科在各地樂于小股操盤的本質(zhì)，“萬科模式”的部分真相。在一個上行的市場中，風(fēng)險隱藏，入局的各方各取所需，相安無事。但近兩年市場動蕩，民營房企雷聲陣陣，中小企業(yè)去杠桿需求急迫，萬科這種模式的風(fēng)險漸次顯露。四煙臺事變，給劉肖被罰這個企業(yè)大事件，提供了另一個更為詳細的注腳。但利用關(guān)聯(lián)公司給萬科各地小股東配資放貸，卻并不是劉肖的創(chuàng)造，也并非只在萬科北方區(qū)域出現(xiàn)，而是顯見于萬科全國各地眾多合作項目中。其涉及資金規(guī)模之大，沒有人說得清楚。劉肖被處罰，或許只是在具體的執(zhí)行中出現(xiàn)了偏差。向李先生名下公司提供借款的放貸者中，有一支私募叫深圳恒毅投資合伙企業(yè)，它的真實背景是一家名為前海基礎(chǔ)的基金管理公司。前海基礎(chǔ)的股東背景包括萬科、深圳地鐵、中信證券、萬科財務(wù)體外公司以及曾經(jīng)的明天系。在擔任萬科CEO之前，祝九勝與前海基礎(chǔ)的設(shè)立與后續(xù)業(yè)務(wù)開展有著深度的關(guān)聯(lián)。我以前的文章寫到過，這個前海基礎(chǔ)，藏著深圳地鐵入主萬科以及祝九勝大步上位的密碼。在擔任萬科CEO之前，祝九勝還代表萬科主持了一個叫鵬金所的互金平臺，主攻小微企業(yè)融資難題。最終，這種小微放貸的經(jīng)驗，在萬科的項目合作中得到大規(guī)模的實踐，并且逐漸演變成萬科各地小股操盤的路徑依賴。由萬科企業(yè)股管理中心衍生而來的一系列萬科財務(wù)體外公司，憑借這一路徑藏身于眾多項目公司的背后，通過放貸成為無數(shù)小股東背后真正的套利者。就像行業(yè)中橫亙著一個規(guī)模巨大的影子銀行，不僅針對萬科項目，萬科也在面向全行業(yè)輸出杠桿。有時甚至因為太過激進而踩到巨雷，比如恒大。恒大地產(chǎn)1300億戰(zhàn)略投資人中，有一家提供了50億資金的戰(zhàn)略股東叫深圳麒翔，在2021年6月，在恒大爆雷的前夕，深圳麒翔背后的人通過引入萬科系資金而順利抽身。如今恒大資不抵債，千億戰(zhàn)投資本基本歸零，萬科系公司出借的這50億，還能收回嗎？好在，深圳麒翔背后的神秘商人在深圳還有不少的舊改資源，可以與萬科進行利益交換。關(guān)于樺盛、恒大、萬科在深圳舊改市場的交易細節(jié)，我將有專門的文章進行拆解。毫無疑問，盡管處在風(fēng)口浪尖的是劉肖，但財務(wù)出身的祝九勝，以及背后的掌舵者郁亮，才是目前萬科氣質(zhì)的真正塑造者。在調(diào)回萬科總部幾年后，直到最近，劉肖才真正淡出北京萬鵬，卸任了其中的董事職務(wù)。曾經(jīng)轟轟烈烈的曼哈頓計劃，如今只剩遙遠的余音。上個月，萬科又重回了北京的土拍市場。上文提到的那個紅色崛起公司，于今年7月注銷。萬科與唐山項目小股東的糾紛，已經(jīng)在去年達成了和解。和解協(xié)議保密了，除了萬科新任北方區(qū)首盧冰等少數(shù)人外，很少有人知曉其中的細節(jié)。但更多的小股東，仍在等待一個說法。煙臺這幫小股東的遭遇，也給全國更多的萬科項目合作方提供了鏡鑒。它提醒著更多的萬科小股東：不能太過信任你的商業(yè)伙伴，你應(yīng)該時常去看看賬上的錢還在不在；如果有人極力想要放貸給你，當心其中的套路；如果條件允許，對項目公司委托審計，是維護自身權(quán)益的不錯選擇。王女士至今還記得，多年以前，她跟隨地方政府一個招商團南下廣東，想給自己的項目尋找一個合適的合作方。幾番篩選，她最終拒絕了中海、保利等央企，而相中了氣質(zhì)更佳的萬科。“那個時候的萬科，不是這樣的。”——她感嘆了一句，若有所思。相關(guān)新聞：萬科后郁亮也被舉報了：挪用資金、發(fā)放高利貸、偷稅漏稅...被舉報偷稅漏稅，萬科回應(yīng)稱“嚴重失實”！郁亮月薪降至1萬元…
